“Может такое в-принципе произойти с ПИФами или нет – моих знаний не хватает, но после прочтения этих статей я буду все вариации ‘доверительного управления’ стороной обходить.”
Всегда лучше обходить стороной финансовые инструменты, в которых не разбираетесь. Сами инструменты тут ни при чем.

“Даже на облигациях(!) умудриться -90% получить…”
Если играть с плечом, то можно и минус 100% на облигациях получить (если внимательно прочесть статьи, можно увидеть не только -90%, но и причину таких “выдающихся” результатов – игра на срочном рынке с производными инструментами). Вкладчикам стоило внимательно прочесть инвестиционные декларации фондов, куда они вкладывали деньги. К сожалению, “вывеска” у нас зачастую совсем не соответствует внутреннему содержанию инструмента.

Даже в ПИФах не существует фондов облигаций (по факту), т.к. в инвестиционных декларациях УК часто прописывают возможность покупки акций, что позволяло на растущем рынке показывать хороший рост (который не был бы возможен при формировании портфеля только из облигаций). И несли люди деньги, думая, что надежные облигации могут показывать доходность 25-30% годовых…

Вот еще –
http://www.smoney.ru/article.shtml?2008/10/06/6320
и вот
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2008/09/29/162802

Может такое в-принципе произойти с ПИФами или нет – моих знаний не хватает, но после прочтения этих статей я буду все вариации ‘доверительного управления’ стороной обходить. В общем-то и раньше считал, что это помойка на черный день, куда сливают все неликвиды если припрет, а теперь – так вообще… Даже на облигациях(!) умудриться -90% получить… мля… слов нет…

P.S. А еще, имхо, мы скоро увидим подобное развитие ситуации еще и на рынке недвижимости – та же ‘РЕПА’, только сбоку…

Хотя, конечно, падение “денежного фонда” на 90% – это совсем жестоко. С ПИФами такое произойти не может по определению.

Налог удерживается агентом (брокером в случае акций и УК в случае ПИФов), но можно пойти в налоговую с документами, подтверждающими оплату обучения, и потребовать вернуть удержанный налог.

Макс, никто и не говорил, что в РФ – плохое налогообложение физических лиц. А вот с юрлицами – действительно проблема: все эти НДС, ННП, ЕСН и прочее…

Начните сразу с “2.3 Развитие ситуации в августе-сентябре 2008″
http://www.premierfunds.ru/popup_infolent_dl.php?id=13387

Согласно законодательству РФ, актив, которым владело физлицо на протяжении более чем 3-х лет (а сейчас кажется сроки еще сократили – чуть ли не до года, что-ли) не облагается налогом на доходы.

В конкретно этой ситуации – ПИФ или акции – налог удерживается сразу брокером(!), если период владения был больше 3 лет – не удерживается вообще.

Либо у нас разное понимание слова “вычет”… В РФ вычет – это и есть доход, который не облагается налогом. Источник дохода не важен.

В рублях ситуация будет такой:
я вложил 30000 в инвестиционный фонд
через 10 лет мои инвестиции выросли до 45000
эти деньги я снял и оплатил обучение на MBA (стоимость обучения – 45 000).

Вычет составит 45 000 (все 45 000 облагаться налогом не будут): 15000 прибыли от фонда и еще 30 000 из любого другого источника доходов.

Roman, нету у них никаких 50млрд, все заложено или пущено в проекты…

упали акции = упал рейтинг компании = стоимость заемных денег увеличилась (и это в лучшем случае)
или
упали акции = уменьшилась стоимость обеспечения (заложенных под кредиты акций) = margin call = дефолт по обязательствам = всем спасибо, все свободны…

Не понял вопроса, Макс… Что “то” и что “другое”?

Обязанность руководства – это во-первых обеспечивать рост прибыли на акцию (EPS), а во-вторых разумно распоряжаться полученной прибылью. Это все.

Уделять текущему курсу акций слишком много внимания, на мой взгляд, неправильно. Так можно быстро вернуться в конец 90-х, когда сплошь и рядом заемные деньги использовались для выкупа собственных акций.

Обязанность руководства компании перед акционерами – увеличивать доходность с акции. Любые другие обязанности вторичны.

ЗЫ. Положительно отношусь к отсутствию займов.

Разумеется, недовольство инвесторов это важный фактор, но в нынешней ситуации вряд ли кому-либо из инвесторов придет в голову обвинить руководство компании в падении акций.

Если компания прекрасно себя чувствует в независимом состоянии, падение рынка всё равно вредит ей, т.к. клиенты урезают бюджеты. Но согласен, это уже другая история.

я вложил $30000 в инвестиционный фонд
через 10 лет мои инвестиции выросли до $45000
эти деньги я снял и оплатил обучение на MBA

Прибыль $45000-$30000 = $15000 налогом не будет облагаться.

Как сейчас в РФ. Положил в фонд 100 000 рублей, фонд вырос до 150 000. Снял деньги, оплатил обучение. Сколько заплатил за обучение, столько и вычитается из налоговой базы.

- Заплатил 50 000, значит вся прибыль (150 000 – 100 000) не облагается.
- Заплатил 10 000, тогда облагается налогом оставшиеся 40 000 р. прибыли.
- Заплатил 150 000, тогда вся прибыль не облагается плюс можно указать еще 50 000 р. доходов из других источников и тоже вывести из из-под налогообложения.

Проблема заключается в том, что если у тебя падает весь сектор (а не одна конкретно взятая компания), то замедлить падение акций именно твоей компании можно сильными финансовыми результатами (не единственный способ, разумеется, но будем говорить об идеальном мире). Сильный финансовый результат – это прибыль, превышающая прогнозы аналитиков (или выплата дивидендов выше прогнозов). А для этого EBITDA должна вырасти. А как проще всего этого добиться? Посредством урезания операционных издержек.

Понимаю, что взгляд однобокий.

Скажем, акция Microsoft стоит $100. Однажды утром цена упала до $1. У Microsoft как было нала 50 миллиардов на счету, так и осталось. В чем проблема с ценой акций для Microsoft тогда?